第252章 上市的成本（1 / 2）
“對于我們企業來說，上市的成本有哪些?”
當東風衛浴大公子林文亮在會議室中問出這個問題時，原本認真工作的王暮雪和柴胡都齊刷刷望向了他。
林文亮就是董事長林德義口中提到的，小蔣一帆三屆的同高中師弟。
今天他獨自來到投行專用會議室，向師兄請教公司上市的相關問題。
當然，他并未聽從林德義的無腦建議，稱呼蔣一帆為“叔叔”。
“國內ipo發行節奏較慢，可以說是一個長周期過程，中途我們還經歷過很多次ipo暫停，所以現在上市需要排隊；另外就是ipo審核也比較嚴格，若要符合審查要求，公司的機會成本可能比較高。”蔣一帆道。
柴胡注意到林文亮很認真地在聽，并且坐得相當端正，十指交叉于桌面，身上未佩戴任何浮夸炫富的配飾，僅無名指處戴著一枚低調的純銀戒指。
結婚了？！
柴胡邊記筆記邊哀嘆，自己要努力一輩子的東西人家生來就有，房子也是，車子也是，老爸老媽都是，就連老婆這種后天獲得的生物都有的比自己早，
想到這里柴胡一咬牙，看來要更努力的記筆記了！
“師兄您說的發行節奏慢，具體時間是多久？”林文亮問道。
“從目前的節奏看，你們從提交上市申請材料到獲準發行，至少需要2-3年，因為之前ipo暫停，導致現在還有600多家企業在排隊，2014年全年也就只有125家發行上市，即便從去年開始審核提速，按一年通過200家的速度算，咱們公司如果今年2016年報，最快也要再過兩年，也就是2018年才能完成發行。”
聽到這個結論，林文亮沉默了片刻，才道：“為什么會這么多家企業在排隊，這是業內常態還是說積壓起來的？”
“積壓起來的。”蔣一帆道，“因為2012年和2014年ipo都暫停了，國家不允許新股發行，所以擬上市企業只能排隊等待。歷史上總共有9次ipo暫停，其中最長的一次是2012年，總共暫停了437天，而2014年這次暫停了142天。”
林文亮沉思了片刻，推了推眼鏡繼續道：“所以師兄，是不是我們申報以后，ipo還有可能突然被暫停，從而導致我們的排隊時間長于兩年甚至長于三年？”
蔣一帆頓了頓，肅穆道，“不排除這種可能，所以公司上市時間點比較難把握，這其實也是一種不確定性成本。”
“不確定性成本……”林文亮低聲重復著，若有所思。
“我給師弟你舉一個具體的例子，比如咱們公司上市融資，其實是為了擴大生產，在某地新建廠房，這個新建的廠房可以看成公司的一個投資項目，上市所募集的資金就是用于投資這個項目的，我們業內也簡單稱之為‘募投項目’。如果咱們明年就要建這個廠房應對市場變革，但公司兩三年后才能完成上市發行，募集到所需資金，這會導致資金與項目期限的錯配，這是一種高昂的時間成本和機會成本。”
“也就是說，要上市就得等得起？”林文亮很平靜地問道。
“對。”蔣一帆回答，同時他補充道，“你們一旦提交了ipo申請，不僅是募投項目可能因延期而無法實施，公司的實際控制人也不能發生變更，面對不斷變化的市場形勢，你們還不能進行重大并購重組，更不能改變經營模式，負債率也最好別上升，可以說能利用的融資渠道極為有限。”
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