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第107章核準(zhǔn)與注冊（1 / 2）

“行行行，呵呵，就你會背法規(guī)，是這樣沒錯，不過這其中最難的不就是那個考試么？”王飛笑道，“原來百里挑一的考試，現(xiàn)在都變成從業(yè)資格證了，科目我都查了，叫什么‘投資銀行業(yè)務(wù)考試’，而且一年還可以考三四次，不是我說啊胡保代，這通過的人多了，你就真不值錢了。”

王暮雪覺得在低情商這條路上，胡延德終于遇到了一個旗鼓相當(dāng)?shù)膶κ郑膊恢@位板寸男是故意要?dú)夂拥拢€是說他們的關(guān)系非常鐵，已經(jīng)達(dá)到了可以如此互掐互砍的境界了……

“王總我再說一次，取消保薦人資格審批實(shí)際上是資本監(jiān)管委員會不再對保薦人資格認(rèn)定進(jìn)行行政式的核準(zhǔn)，改由證券業(yè)協(xié)會進(jìn)一步進(jìn)行自律性管理，跟cpa監(jiān)管差不多，不再需要核準(zhǔn)批文而已。”

“那你覺得，這是不是國家在暗示注冊制很快就要來了？”王飛問道。

“那您是希望來還是不希望來？”胡延德反問一句。

“我如果沒上我當(dāng)然希望，但既然我都費(fèi)這么大勁兒才上的，后面的要是都搞注冊制，什么歪瓜裂棗的公司都能上，肯定會影響大盤估值。”王飛道。

所謂注冊制，是指擬上市公司依法將與股票發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查，主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查公司提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。

注冊制最重要的特征是：審核機(jī)構(gòu)只對注冊文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。

但我們國家實(shí)行的是核準(zhǔn)制，所謂核準(zhǔn)制，是指擬上市公司在申請發(fā)行股票時，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時性作審查，還對發(fā)行人的營業(yè)性質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營能力、發(fā)展前景、發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，并據(jù)此作出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的價(jià)值判斷和是否核準(zhǔn)申請的決定。

上述定義可以簡單粗暴地總結(jié)為：注冊制是只要我們卸妝了，就可以站到臺上供大家挑選和投資；核準(zhǔn)制是我們卸妝了還不行，還要專業(yè)評審來評判下我們長得好不好看，好看的才能上臺。

王暮雪畢業(yè)進(jìn)入投行這一年，我國實(shí)行的仍然是核準(zhǔn)制，所以誠實(shí)的企業(yè)都是卸妝上市的，不誠實(shí)的企業(yè)都是化妝或者甚至整容上市的；誠實(shí)的投資銀行都是優(yōu)秀的卸妝師，不誠實(shí)的投資銀行都是優(yōu)秀的化妝師或者整形醫(yī)師。

兩種制度其實(shí)各有各的優(yōu)點(diǎn)，核準(zhǔn)制因?yàn)橛袑?shí)質(zhì)性審查，所以當(dāng)然保證了上去的公司表面上看上去基本都是美女，既然美那估值肯定就高。

英國、法國、瑞士、中國、以及菲律賓等一些新興經(jīng)濟(jì)體在股票發(fā)行、上市制度上一般采用的是核準(zhǔn)制，或帶有核準(zhǔn)制的印記，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批起決定性作用的發(fā)審制度。

而美國、日本等國的股票發(fā)行、上市制度多采用的是注冊制的方式，企業(yè)只要符合發(fā)行上市條件并依法充分披露信息，即可在股票市場發(fā)行上市，監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅起到一般的觀察監(jiān)督作用。

正是因?yàn)槊绹腿毡局灰笮秺y，不要求是美女，所以上去的公司質(zhì)量參差不齊，有賺錢賺得滿天飛的公司，也有虧得一塌糊涂的公司，當(dāng)然也有上去的時候虧得一塌糊涂，后來賺得滿天飛的公司。

總之注冊制滿足的宗旨就是：我卸妝了，我都披露了，本姑娘就長這樣，價(jià)格你自己評估，愛要不要！

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